母婴童行业龙头孩子王（SZ，301078）于4月2日晚间披露2024年度财务报告，交出了一份稳健的“年终答卷”。
年报显示，孩子王全年实现营收93.4亿元，同比增长6.7%；归母净利润1.8亿元，同比增长72.4%。尤为亮眼的是经营性现金流净额达11.8亿元，同比增幅达46.7%，印证其运营效率的实质性提升。
拆解其增长密码可见，孩子王穿越周期的经营韧性，正是源于“战略定力+技术赋能+运营增效”……
“三扩”战略持续发力
2025年将新开500家精选加盟店
当下，母婴童行业已从早期的单一渠道、基础需求阶段，演进为线上线下全渠道融合、商品服务多元化发展的成熟业态。在此背景下，孩子王积极推进“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），本质上是对行业底层逻辑的精准回应。
在扩品类方面，孩子王2024年持续推进全龄段儿童生活馆升级改造，提升新家庭及中大童品类占比，充分满足母婴童及新家庭需求，构建9大主题场馆，拓展142个中大童和家庭分类，全年零食馆落地67家。针对母婴、防敏、礼品等六大专区，孩子王新增选购指南、商品知识、温馨提示等四大类、共计174处导视系统，实现“商品会说话、标签会说话、服务会说话”。经统计，门店改造及品类调整的门店约150家。
差异化竞争视角下，自有品牌正从传统商品补充角色演变为企业重构价值链条的战略支点。在自有品牌发展与短链自营方面，孩子王2024年也有诸多实践，为业绩增长提供了有力支撑。据悉，孩子王2024年差异化供应链（含自有品牌）收入占总商品收入的12.3%，同比增长22.3%，其中，自有品牌收入占总商品收入的7.5%，同比增长33.2%；短链自营合作供应商177家，引进商品超1200个。
在扩赛道方面，孩子王同城即时零售与仓店也有亮眼成绩。孩子王自建自研可溯源灯塔配送系统已覆盖全国超200个城市，于9个城市开设23个仓店，打造满足城市用户需求的同城数字化生态，实现从流量到留量。2024年，孩子王O20收入同比增长10.7%。
同时，孩子王还重点发展“同城亲子”业务——以用户为中心，为孕产妇及亲子家庭提供一站式解决方案。该方案聚焦景点门票、度假酒店、研学活动三大核心品类，打造了定制化自营亲子活动“让每个孩子爱上这座城”，创造了“生态+服务+社交”的模式。据悉，孩子王三大服务平台中的“亲子Plus”在2024年共举办近1120场活动，落地112个城市，5万组亲子家庭参与，交易额同比提升110.5%。
在扩业态方面，孩子王的加盟业态展现出稳健发展态势。2024年共有9家加盟店顺利开业，满月门店均盈利。截至2025年3月底，已有30家加盟店顺利开业，另有超100家门店正在筹建中。据悉，2025年孩子王精选加盟店新开目标为500家。
另一方面，孩子王线上直播业务也取得突破性进展。2024年，孩子王与头部MCN机构达成全面合作，设立杭州链启未来合资公司，1218首场直播实现GMV约2亿元。据悉，直播间已成为孩子王每一家门店的标配，线上拥有超500个直播矩阵号、超5000名职人，在抖音、快手、视频号3大公域平台开展直播活动。
持续升级KidsGPT智能顾问
与火山引擎发布BYKIDs AI伴身智能硬件孵化器
当下，AI（人工智能）技术正在飞速发展。作为重要的垂直领域，母婴童行业正在加速拥抱AI技术变革。
事实上，孩子王自创立之初就注重发展数字化，成功搭建了APP&小程序，以及面向员工的“人客合一”、面向商家的“商客合一”两大终端平台，并搭建了行业首个同城即时零售全链路数字化系统，实现了全流程、全生产要素的数字化，构建了行业领先的数字化技术优势。
今年3月28日，孩子王与火山引擎达成全面合作，共建BYKIDs AI伴身智能硬件孵化器，打造垂类大模型及若干智能体，旨在为儿童及新家庭提供一站式AI生活方式解决方案。
值得一提的是，早在2023年，孩子王就自主研发了母婴童垂直领域首个大模型——KidsGPT智能顾问，该模型已在多个场景投入应用。2024年，孩子王持续对KidsGPT智能顾问升级和迭代，充分满足用户的专业服务需求，如今可以覆盖95%以上的育儿问答场景。
在运营体系方面，孩子王构建了全方位的数字化基础设施。
在生产端，孩子王已实现全生产要素在线，即用户在线、员工在线、经营在线、管理在线，同时实现数字化点对点连接、资源在流动中分配、随时随地实名的贴切服务；在客户端，孩子王已建立1500余个用户标签体系，提炼超700个会员增长模型，上线DTC（Direct to Consumer，直接触达消费者的品牌商业模式）智能营销系统，并结合线下资源运行，实现90%资源自动化分配。此外，孩子王还广泛应用AI短视频、数字人直播、AI员工等，构建了24小时在线的多平台精准AI营销矩阵。
通过将智能技术矩阵与核心业务流程深度融合，孩子王在服务响应时效、库存动态管控及卖场智能运营等关键环节实现了全面自动化升级，显著提升了供应链协同效能。依托智能化改造，孩子王不仅有效降低了人工干预成本，更构建了“降本增效－体验升级”的双轮驱动发展模式，进一步夯实了在母婴童行业数字化智能化转型中的领军地位。
完成乐友国际100%控股
ESG评级超过86%同行，多年来公益投入破亿元
除了持续推进“三扩”战略和拥抱AI技术外，孩子王2024年业绩持续稳增的背后，不可忽视的还有规模效应与人文关怀的共振，而这也正是企业构建护城河的核心密码之一。
一方面，经过多年的快速发展和横向并购，孩子王已成为中国规模领先的全国性母婴童大型数字化门店连锁企业。2024年，孩子王完成了乐友国际100%控股，增强了对乐友国际的控制力，逐步实现了中后台的深度融合，强化一线业务的支持和赋能。
截至2024年年末，孩子王与乐友国际全国门店数量已拓展至1201家（涵盖直营、仓店、托管加盟店及加盟店），广泛分布于全国21个省份、200多个城市，拥有专业育儿顾问超8000人，线上线下全渠道服务超9400万会员。
此外，基于会员需求满足，公司与上海幸研生物科技有限公司签订了60%股权协议，布局护肤美妆赛道，充分满足宝妈及女性消费者的需求，此举标志着孩子王在“扩品类、扩赛道、扩业态”方面迈出坚实一步。
另一方面，ESG（环境、社会与治理）正受到资本市场、社会公众等多方关注，其也成为企业高质量发展的重要抓手。
作为母婴童行业龙头，孩子王将ESG理念深度融入企业基因。通过构建涵盖物资保障、健康服务、教育支持、心理关怀的多维度公益援助体系，孩子王系统性推进困难家庭帮扶与儿童成长关爱工作。
依托专业资源优势，孩子王近年来联合众多公益机构和组织，持续加大公益投入，累计捐赠款物超亿元，使近百万名妇女和儿童从中受益。在暖冬行动中，孩子王三年间累计为困难儿童送去价值约3000万的暖冬物资。同时，孩子王还重点开发具备持续造血功能的公益IP矩阵：“来自星星的孩子”关爱孤独症儿童群体；“爱不孤‘读’”点亮山区孩子的成长之路。
一系列实践，不仅让孩子王获得2024樱桃大赏“年度公益企业大奖”，更在专业评估中展现突出表现——据监测数据，孩子王最新ESG评级达A-，领先86.28%的行业同业。
展望未来，孩子王将继续以“让每个童年更美好”为使命，在商业价值与社会责任的双重驱动下，构建更加开放的育儿生态圈。据悉，孩子王已绘制出清晰的发展蓝图：2025年，将以创造用户价值为起点，秉持客户导向、一线导向、外部导向的理念，聚焦母婴童行业，坚定不移地推进“三扩”战略，坚决打赢“复购提升、同城业务数字化、加盟拓展”三大“战役”。未来五年，孩子王将围绕“短链直采、千城万店、同城即时零售、全面AI智能化”四个关键方向发力。
（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
文/胡晓
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